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疯狂暑期档:票房、业绩与股价

2023-08-12 01:11:41来源:镜象娱乐

伴随着《消失的她》《封神第一部》《长安三万里》《八角笼中》《孤注一掷》等影片走出不俗的票房曲线,今年暑期档可以称得上 " 疯狂 " 二字。


(相关资料图)

猫眼专业版数据显示,截至 8 月 9 日,今年暑期档累计票房(含预售)已经接近 155 亿,不只连续 50 天单日票房破亿,更刷新了中国影史暑期档票房最快破百亿纪录。

时隔三年,暑期档的爆发力再度显现出来,并以超出预期的走势拉出新的高度。尤其是《孤注一掷》上映后,暑期档大盘涨势喜人,连续两天单日票房破 5 亿。之后,暑期档还将迎来《暗杀风暴》《学爸》《最后的真相》等热门影片,为大盘持续增长注入活力。按此预估,今年暑期档的总票房大概率将超过 2019 年的档期历史峰值,甚至有望突破 200 亿关口。

票房牵一发而动全身,电影大卖影响着背后公司的业绩,也牵动着相关上市公司的股价。大盘票房高企之下,行业回暖的信号一点点落到实处,影视股也愈发活跃起来。" 疯狂 " 档期伴随着不断的 " 涨停 " 和 " 收割 ",也远比想象中热闹得多。

院线比片方更 " 香 "

从相关上市公司暑期档以来的股价变动来看,暑期档作为影视行业的一个强势档期,本身就对二级市场有一定号召力。暑期档正式开启后的一周内,包括北京文化、上海电影、中国电影等多家影视公司,股价都出现了较大幅度的持续增长。其中,上海电影股价在几天内的累计涨幅一度超过 40%。

值得注意的是,在暑期档影响下的这轮大面积集体增长中,涉及院线业务的公司股价变动更大。据镜象娱乐统计,幸福蓝海档期内的股价涨幅接近 70%,金逸影视涨幅也达到 42% 以上,横店影视、万达电影等公司股价也出现不同程度的上涨。

院线公司股价集体上涨,得益于暑期档电影大盘的爆发式增长。猫眼专业版数据显示,截至 8 月 9 日下午 2 时,暑期档累计观影人次已接近 3.7 亿人次,大规模观影人群的回归,意味着电影市场进入可持续、稳定的活跃期,相较于直接押注影片背后的公司,院线公司连接整个大盘,投资风险相对更低。

当然,在业务构成上,大多涉及院线业务的公司也有影视内容的布局,其中,不少公司直接参投了暑期档电影,也对公司股价产生一定影响。比如最近大爆的《孤注一掷》背后,金逸影视旗下公司也是其中的联合出品方之一,影片正式上映后,金逸影视便接连拉出两个涨停板,当然,这其中也有大盘整体活跃的因素。

此外,股价变动较大的还有票务及互联网宣发平台背后的上市企业。截至 8 月 8 日,港股上市公司猫眼娱乐股价累计上涨超 58%,淘票票背后的阿里影业也出现近 30% 的涨幅。

除了两家公司的关联企业把持着大面积的互联网电影票务外,猫眼、淘票票也参与了不少暑期档影片的投资。前者手握《消失的她》《封神第一部》《八角笼中》等热门影片,后者则参与出品《长安三万里》《孤注一掷》等。和院线相关公司一样,这类公司同样连接整个大盘,档期的整体活跃是驱动此类公司股价上涨的关键。

热门影片上映,股价反而开跌?

尽管目前来看,今年暑期档也出现了部分爆款影片带动相关公司股价上涨的现象,但整体上,片方在其中的存在感降低,且院线企业及票务平台背后的上市公司股价涨幅相对更大,也在一定程度上反映出,单一影片的股价驱动力有减弱趋势,且影片驱动下的投资 " 收割期 " 正在缩短。

犹记得 2017 年《战狼 2》上映时,保底该片的北京文化迎来一轮股价疯涨,涨幅一度超过 56%,短短一周内其市值增长超 50 亿,当时,爆款电影对二级市场的提振能力让不少人瞠目。后来,《哪吒之魔童降世》公映期间,出品方光线影业背后的光线传媒,其股价也在短期内快速增长,公司市值一度增长超 40 亿。

然而,今年暑期档,这样的现象不只不明显,甚至出现了截然相反的案例。例如,7 月 20 日,《封神第一部》上映后走出不错的票房曲线,但其出品方北京文化的股价甚至在 7 月 21 日起便开始下滑,截至 8 月 8 日,北京文化的股价在这期间累计下降超 10%。

同样,《消失的她》正式上映前后,联合出品方上海电影的股价在两天内累计下降超 27%。《热烈》开启点映后,关联公司横店影视股价一度上涨至档期峰值,但随后迅速下降,至影片正式上映当天,横店影视的股价较峰值已累计跌去近 14%。

从这个角度来说,二级市场对爆款电影的反应提前,这也意味着二级市场需要提前预判即将上映的电影能否成为爆款,相对应的是更大的投资风险。而在影片正式上映前后迅速 " 收割 ",也可在最大程度上保证收益。

更重要的是,相比于短期内暴增暴跌带来的不稳定收益,看向一家公司的长期成长能力或许更加重要。越来越多投资者也开始意识到,爆款电影的票房表现其实并不能完全与相关影视公司的业绩划等号,考虑到投资比例、回报率等因素,票房对相关上市公司业绩的带动能力并不容易确定,这也在影响着股民的判断。

几家欢喜几家愁

归根结底,票房一般只能在短期内影响股价变动,长期而言,驱动股价增长的还是公司业绩,而公司业绩取决于自身业务的创收能力。

就今年暑期档来说,大盘整体提升,最直接的影响便是带动院线相关企业的业绩,这一点其实早有显现。财报数据显示,今年上半年,多家院线相关公司预计将实现扭亏为盈,其中一个重要原因,便是大盘增长对各家院线收入带来提振。

此外,行业整体向好,暑期档呈爆发态势,主控或参投相关影片的公司也能从中分一杯羹。前不久,北京文化发布的公告数据显示,截至 7 月 23 日,《封神第一部》累计产出 3.82 亿票房,相对应的,公司从中获得的营业收入在 2.3 亿 -2.5 亿之间。只是这个比例与行业的分成惯例有所出入。目前,猫眼专业版给《封神第一部》的票房预测接近 25 亿,整体也是不错的成绩。当然,有人欢喜有人愁,暑期档的 200 亿票仓也很难顾及全面。今年暑期档,博纳影业出品的《别叫我 " 赌神 "》票房止步 4077 万,加之春节档的《无名》不及预期,博纳影业今年上半年预计亏损 1.5 亿元 -3.12 亿元。进入下半年,博纳影业的业绩能够出现转机,大概率要看《少年时代》《上甘岭》等影片的上映表现。

光线影业主控的《茶啊二中》虽收获高口碑,但未能出圈,即将上映的《我经过风暴》是光线影业在暑期档的最后一张牌。相比之下,华谊兄弟甚至已经到了 " 无牌可打 " 的境地,连续五年的亏损让公司发展深陷泥潭,今年暑期档,华谊兄弟更是直接 " 缺席 ",公司的持续亏损还没有可扭转的迹象。暑期档至今,华谊兄弟股价一度跌至 2.7 元 / 股,公司布局的《前任 4》能否在今年上映还是个未知数。

整体上看,暑期档的火爆态势确实让市场变得愈发活跃,影片票房与公司业绩、资本市场的关联也呈现出新的走势。二级市场不再盲目追逐高票房的影视股,爆款影片带动的股市增长期和 " 收割 " 期都在缩短,电影消费市场、创作公司、院线、二级市场正在达成一种新的平衡,这对行业而言或许是更好的消息。

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